文：王志

剪辑：周易

英特尔这张「旧船票」，终于照旧登上了苹果的客船。

近日，据外媒报谈称，苹果一经就部分旗下斥地所用芯片的制造业务，与英特尔达成初步的代工条约。在外媒的叙事中，苹果与英特尔两边一经紧锣密饱读地谈了一年多的时分，但直到最近几个月，两边才有所冲突。

对于这一音书，苹果和英特尔方面都莫得给出明确回复。但本钱阛阓的响应是积极的，上述音书发布今日，英特尔股价暴涨 13.96%，其市值也创造新高。

对于两边的调和，外界的温雅点时常会停留在英特尔的股价。如实，在资格了一系列计策失实之后，英特尔在往日几年如实显得比较落寞，而在陈立武就任 CEO 之后，英特尔也确凿划出了一条漂亮的逆袭弧线——与苹果的调和，让这条弧线显得愈加丽都。

只不外，从更长的视角来看，英特尔与苹果之间的因缘，并不是停留在这一次尚未尘埃落定的新闻报谈中，而是散播在二者之间愈加漫长且又难以尽数的采集与区别中，况且一经镌刻为科技发展史的一部分。

虽然，这一次的不同之处在于：两边若干都有点被推着走。

一边告别，一边再会

苹果与英特尔此次再会的配景，实践上是两边之间的一场广宽的告别。

2025 年 6 月，苹果在其一年一度的 WWDC 上宣布，macOS 26 Tahoe 是支执英特尔处理器 Mac 的临了一个 macOS 版块——具体来说，macOS Tahoe 支执四款使用英特尔处理器的 Mac 斥地，它们的临了发售年份是 2020 年。

而 2020 年，也恰是苹果宣布在 Mac 系列中吊销英特尔芯片、继承自研芯片的要道年份。

事实上，即是在 2020 年 3 月，苹果发布了一款搭载了英特尔第十代处理器的 13 英寸 Retina MacBook Air，这亦然苹果临了一款搭载英特尔处理器的 Mac 斥地。但是，只是是在 8 个月后，也即是 2020 年 11 月，苹果就发布了与前者外不雅联想调换、但搭载了自研 M1 芯片的全新 MacBook Air。

要知谈，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的调和，实践上在 2005 年就一经开动——那时的一个名场面是，时任英特尔 CEO 欧德宁带着一派光彩精通的晶圆出咫尺由乔布斯主讲的发布会上为之站台，并由此开启了两边长达 15 年的 Mac 处理器调和。

但这场调和之是以在 2020 年铁心，其背后的主要原因，照旧英特尔。

毕竟，从芯片工夫发展的角度，苹果在智妙手机处理器领域继承了自研芯片、由台积电代工的决议，而台积电的制程工艺也在代工这一特定的交易模式下得到了迅速发展——对比来看，英特尔所继承的 IDM 模式却大大过期了，这使得英特尔的处理器进化速率无法知足苹果的需求。

值得一提的是，在这场以苹果为主角的半导体进化故事中，英特尔还犯了一个罪恶：在苹果开发 iPhone 之初，乔布斯也曾找到英特尔去匡助开发一款特意用于 iPhone 的出动处理器，而这个提出被英特尔冷凌弃地拆开了。

是以，当 2020 年苹果以「推出自研 M1 芯片」为节点无声地宣告示别英特尔的时候，英特尔的故事里留住的，不单是是缺憾，还有因为多重错过而激勉的颓唐。

虽然，磋商到存量 Mac 用户的利益，苹果在 2020 年到 2025 年推出的 macOS 版块中，都保留了对英特尔处理器的支执，这个支执进程执续了五年时分——对于英特尔和苹果来说，这也算是一场漫长的告别了。

不仅如斯，2025 年 12 月 31 日，苹果还在公司官网上更新了「过时与停产居品」列表，其中，临了一款搭载 Intel 芯片的 MacBook Air 也列为「过时居品」（vintage product）。

由此，苹果与英特尔之间对于 Mac 处理器的调和，也算是彻透彻底画上了句号。

虽然，在苹果与英特尔之间，还也曾存在另外一个并不潜入、且无疾而终的调和关系——那即是在出动互联网期间，苹果也曾在数年时分里在 iPhone 调制解调器的选拔上，保执了高通与英特尔双供应商的策略。但这场调和以英特尔吊销 5G 基带业务、苹果出资 10 亿好意思元接办计议业务而告终。

是以，2025 年 3 月，搭载在 iPhone 16e 中的 C1 基带芯片，完满不错看作是两边此次良晌调和的「遗腹子」。

以新变装，再行走向苹果

对于英特尔来说，与苹果达成的新一轮调和，其底层逻辑是其业务模式的变革。

2018 年 6 月，时任英特尔 CEO Brian Krzanich 因为桃色时分而被解职，7 个月后，也曾担任英特尔 CFO 的 Bob Swan 接任英特尔 CEO ——尔后两年间，英特尔开启了由又名非工夫东谈主员掌管公司的生涯，但这很难说是一个正确的决定。

其中的一个典型案例是：在 2020 年 7 月，英特尔在 Q2 财报公布了一个负面音书：因为 7nm 工艺出现严重的良率问题，公司在制造方面过期了 12 个月。受此影响。当日，英特尔股价奏凯暴跌 16.24%。

事实上，在统统这个词 CEO 生涯中，Bob Swan 莫得处分英特尔的制程工艺问题，也莫得救济英特尔的股价。

紧接着在 2021 年 2 月，英特尔引入了 Pat Gelsinger 当作新任 CEO，Pat Gelsinger 是又名典型的工夫派，他也曾在 Intel 有着长达 30 年的功绩生涯，而且是 Intel 有史以来的第一位首席工夫官（CTO）。

紧接着在 2021 年 3 月，英特尔在一系列寻求变革的骁勇中，宣布推出 IDM 2.0 计策，其中枢逻辑在于：保执里面芯片制造的同期，初度大范畴对外灵通芯片制造才气，旨在重塑其制造竞争力并开拓新的增长点。

其中，在 IDM 2.0 计策下，英特尔创建了同期为外部代工客户和英特尔居品部门办事的里面代工模式。在这一模式下，英特尔制造部门的损益将单独核算，需要在性能和价钱上参与竞争，英特尔的各居品业务部门则将大概自主选拔是否与第三方代工场进行调和。

值得一提的是，在 Pat Gelsinger 所主导的 IDM 2.0 计议中，除了英特尔自己的计策转型需求，同期也有一定进程的政府意识在推动，毕竟芯片制造是典型的高端制造业。

从 Pat Gelsinger 尔后三年多的英特尔 CEO 生涯来看，在宣布推出 IDM 2.0 计策之后，他一方面积极推动英特尔的大家晶圆制造工场栽种计策，一方面则是执续为英特尔的晶圆代工业务寻找新的客户，其中包括联发科、亚马逊等。

但是，从公司举座发展的角度，对于英特尔来说，防碍其永久发展的最浩劫题，是制程工艺的防碍，因此对于统统这个词公司的破局之谈来说，世界杯比赛买输赢(中国)2026最新官方网站最为垂危的少量，也恰是该公司的制程工艺工夫冲突，也即是对准了 2025 年的 18A 制程。对此，Pat Gelsinger 也至极明晰。

他也曾在公开地方暗示：我将统统这个词公司都押注在了 18A 制程上。

但是，从财务的角度来看，在 Pat Gelsinger 任职期间，英特尔在晶圆工场栽种和代工业务上的前期投资过大，且不少样式都未能鼓吹下去，而实践收益并不大，因此它并莫得在实在酷好酷好上为英特尔带来可不雅的财务答复，也莫得契机带动英特尔的股价普及。

其中在 2024 年 8 月，在英特尔公布令东谈主失望的财报后，公司股价重挫超 26%，一度创下 50 多年来最大单日跌幅。

在这么的配景下，2024 年 12 月，英特尔宣布 Pat Gelsinger 卸任 CEO 一职——虽然，他本东谈主也莫得契机看到英特尔 18A 制程工艺的发布。

虽然，尽管 Pat Gelsinger 从英特尔 CEO 的任上离开，但是由他本东谈主主导鼓吹的 IDM 2.0 计策还在英特尔执续鼓吹；换句话说，在骁勇鼓吹制程工艺不停发展的大配景下，英特尔依旧在积极开展其代工业务。

于是，在陈立武在 2025 年 3 月被任命为英特尔 CEO 之后，这一业务体系的存在成为他救济英特尔股价的一个有劲支点——包括与苹果的调和。

调和背后，有大推手

对于陈立武来说，怎样重振英特尔，如实是一个难办的疼痛。

毕竟，在他接任时，英特尔不错说是处于八面受敌的气象——其中枢的 CPU 业务被 AMD 蚕食了不少，而 AI 海潮下 CPU 的地位被 GPU 超过，而英特尔在 2024 财年赔本高达 188 亿好意思元，其市值一度跌破 800 亿好意思元。

就连外界唱衰的声息也在追问，这家芯片巨头是否还有契机糊口下去。

但是，即是在这个配景下，陈立武凭借他本东谈主在半导体领域的丰富训戒和永久功绩生涯带来的等闲东谈主脉，积极推动英特尔与各大科技巨头达成调和关系，为英特尔赢得更多投资。

虽然，这背后愈加要道的一个撑执要素是：积极赢得好意思国政府的支执。

2025 年 8 月，好意思国政府宣布以 89 亿好意思元收购英特尔 10% 股份，成为其第一大股东——好意思国政府入股英特尔背后，一方面是市时势评价的「抄底」，另一方面则是基于好意思国思要保管半导体制造上风的计策决策。

与之相随同的是，软银宣布以每股 23 好意思元的价钱向英特尔投资 20 亿好意思元，往复完成后，软银执有英特尔约 2% 的股份，成为其第五大股东。

到了 9 月，英伟达以每股 23.28 好意思元的价钱向英特尔平常股投资 50 亿好意思元，同期宣布与英特尔共同开发多代定制数据中心和 PC 居品，以加快超大范畴、企业级和消耗级阛阓的愚弄才略和职责负载。

伴跟着英伟达的入股，英特尔股价大涨 27%。

非论是好意思国政府的入股，照旧软银、英伟达的投资，这些有益于英特尔的动态背后，并不单是是陈立武的多方运作，虽然也包括英特尔这家老牌企业在好意思国寻求原土制造这一首要计策中的特有地位。

除此以外，还有一个首要要素：英特尔制程工艺的首要冲突。

具体来说，2026 年 1 月，在举行于好意思国拉斯维加斯的 CES 2026 上，英特尔认真发布代号为 Panther Lake 的第三代酷睿 Ultra 出动处理器，这是大家首款基于 Intel 18A 制程的消耗级芯片，代表了英特尔首先进的半导体制造工艺。

而在 18A 制程工艺取得冲突以外，英特尔一经在积极探索面向翌日的制程工艺，其中包括英特尔一经夏威夷檀香山举办的 VLSI 2026 研讨会上先容的 18A-P 工艺，以及继英特尔 18A 之后的下一代制程工艺 Intel 14A。

不错说，英特尔制程工艺的冲突，成为了英特尔在 2026 年股价升起、逆势而上的中枢撑执点之一。

比如，2026 年 4 月，英特尔宣布加入马斯克主导的 TeraFab 半导体制造样式，该样式的投资范畴瞻望为 200 亿至 250 亿好意思元，计议兑现每年坐褥 1 太瓦诡计才气的认识，为马斯克正在执续鼓吹的 AI、天外数据中心提供算力支执。

而马斯克明确暗示，该公司计议在其 Terafab 样式中使用英特尔先进的 14A 制造工艺来坐褥芯片。

虽然，与苹果的调和，也恰是基于英特尔在制程工艺方面的冲突。实践上，据 Creative Strategies 首席分析师 Ben Bajarin 的分析，英特尔与苹果之间的调和，应该不会基于咫尺稍许毛糙的 18A 工艺，而是会比及篡改版 18A-P 兑现范畴坐褥，该节点最早来岁准备就绪。

虽然，据外媒的说法，在苹果和英特尔调和的诸多要素背后，好意思国政府亦然一个积极的推动者。

良率才是临了的谜底

2025 年 4 月，在英特尔的财报电话会议上，陈立武追念了英特尔现时的处境与滚动。

他暗示：

与我一年多前刚加入时比较，英特尔咫尺是一家判然不同的公司 …… 一年前，对于英特尔的计议照旧咱们能否糊口下来。今天的计议则是，咱们能多快加多制造产能并扩大供应，以知足对咱们居品的弘大需求。

如实，站在今天的视角来看，非论是好意思国政府和多家科技巨头的力挺，照旧制程工艺和业务层面的新冲突，照旧股价和市值的变动，当作一代半导体巨头的英特尔，如实正在处于「老树发新芽」的阶段。

与苹果的再行调和，无疑让英特尔的这条逆袭之路，加多了更多的光彩。

但是，在超过 6000 亿好意思元的市值之下，英特尔一经承担了本钱阛阓对于这家好意思国科技巨头过高的期待——这种期待的支点，在于英特尔制程工艺的冲突，这种冲突包括多个维度，包括按期委用，也包括最终的良率。

要知谈，根据永久追踪苹果动态的资深分析师 Mark Gurman 的说法，咫尺莫得笔据标明两边已签署认真坐褥条约，仍在就工夫细节进行计议。换言之，到咫尺为止，苹果对英特尔的制造才气仍存一定的费心。

对于英特尔来说，这种费心本色上并不是苹果一家公司的费心，而是统统这个词行业对于英特尔工夫落地和业务才气的潜在疑虑——到咫尺为止，陈立武一经率领英特尔走出了「高光与泡沫皆飞」的第一步，这一经很好，但还不够好。

毕竟，从愈加永远的视角来看2026世界杯比赛买输赢中国官网，这 6000 亿好意思元，到底值与不值——英特尔说了不算，苹果说了也不算，好意思国政府说了也不算，惟有最终落地的居品和它的良率说了算。